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中企收购飞利浦股权:我国LED企业“借壳出海”出路在哪?

据外媒报道,今年第一季度全球并购交易活动经历了自2007年以来的最快开局,今年头3个月并购交易总额同比上升21%,超8110亿美元。
  促使今年的并购交易活动火热爆发的因素包括:利率继续处于低位、廉价融资依然充足、而股票市场向好使股票价格在纪录高位徘徊、主要国家的央行继续实施宽松货币政策、依然在对大型经济体进行刺激。
  虽然本次收购主体并不是LED企业,但是中国LED企业开始尝试直接收购海外同行已成为趋势。那么LED企业为何选择跨国并购呢?在并购中需要怎样的策略及建议呢?
  LED企业为何选择跨国并购?
  对于中国LED企业为何选择跨国并购,TCL董事长李东生表示,因为通过收购品牌、渠道和客户能够帮助企业迅速进入欧美两个主流市场。
  GO Scale Capital董事长、金沙江创业投资联合创始人兼董事总经理伍伸俊表示,碰到飞利浦刚好要剥离照明业务是一个难得的机会,能够成功并购在于其及时地组织到了一些国内的投资机构一起参与这场竞购,同时收购飞利浦对我们来说是一个难得的机会,能够用一个很有效的方法取得先进的生产技术,拥有高质量的客户群,以实现在国内不断发展。
  国星光电照明事业部总经理徐振锋早前也表示,2015年LED照明行业资本、技术的融合会进一步加剧,强强联合是一大发展趋势;其次,缺乏核心竞争力和产品特色的照明企业将面临倒闭风险,市场争夺日益激烈要求照明企业寻找到符合自身发展的轨道,否则就会被市场淘汰。
  未来LED照明行业整合并购出现的频率更高,跨国并购能够为企业国际化进程缩短时间,通过并购海外LED企业短时间内获取先进的生产技术和设备,并拥有高度的品牌效益,对于LED企业来说,是个稳赚不赔的生意!
  与此同时,还有国家政策的有力扶持,其中有2013-2014年推出的《国务院关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》(新国九条)、《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》等宏观政策;还有不久前,国家商务部公布的《中华人民共和国外国投资法(草案征求意见稿)》。对于国家鼓励政策的出台,除了释放出促进海外投资的有力信号,也将进一步提升了中国LED企业对跨国并购的资本输出热情。
并购策略分析
  1、扩充横向业务,实现战略规划
  通过横向业务并购扩大市场份额,实现垄断性优势,是LED企业国际化战略的内在需求。扩充LED产业链业务规模,实现成本优先战略规划。
  2、弥补业务短板,布局新兴市场
  通过资本并购延展终端LED产品线,加强LED产业链互联业务,是LED照明企业发展和布局全球市场的重大举措。以2013年三安光电收购美国LED公司Luminus Devices为例,三安的此次收购实现了全面覆盖LED 产品的设计、制造方案,封装、系统和应用的各环节的布局。
  3、调整业务结构,优化商业模式
  此次通过出售Lumileds,调整盈利模式,是促进飞利浦的商业模式转型的重要举措。近年来,飞利浦通过一系列出售、拆分等活动,拓展了产品销售市场,随着中国LED产品的快速发展,廉价的LED节能灯具不断流入市场,使得飞利浦照明业务的盈利不断下滑,使得飞利浦不得不调整模式,舍弃照明业务。
  对国内LED企业的建议
  积极前瞻布局,推动资源整合。围绕全球前沿发展趋势,结合LED行业领域企业发展动态,从长远角度考虑,制定企业长期发展战略规划,积极通过并购,逐步整合行业资源,对LED市场进行前瞻性布局。
  活用资本杠杆,强化核心优势。充分利用政策优势,发挥政府和企业的金融杠杆效应和乘数效应,以多元化融资为纽带,通过并购对企业资产进行补充和调整,立足本地化市场需求,强化核心竞争优势。
  重视国际市场,多元LED产品外向扩展。积极进军国际市场,通过战略合作、注资控股、收购合并等方式逐步渗透,吸收先进技术和管理经验,充分利用国外资源,建立研发中心,设立生产销售分部,拓宽市场渠道,寻求市场多元化扩展,提高国际竞争力。
  结语:
  随着我国LED产业做大做强以及寻求国际化的需求不断加强,未来或将有更多企业和资本走出国门,跨国并购为中国LED企业扩大海外销售渠道和客户群体,获得更多海外市场份额提供便捷方式,然而在国际化进程中还需审时度势,在“借壳”时也要注重企业自身的发展,相信未来我国LED产业在国际市场中将发光做大!

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